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2006年年度菜油市场分析

2006年年度菜油市场分析

国内食用油市场自２００５年以来，深陷“供旺需淡”的利空格局当中，而上半年庞大的大豆和食用油进口量给国内食用油价格的回升形成了明显的打压，使得２００６年上半年的国内菜油市场需求和销售状况，与往年同期相比显得异常清淡，国内菜油市场交易量急剧萎缩，需求不旺，价格在低迷中持续振荡徘徊，并创下了近两年来的低点。然而新菜籽上市后，由于去年菜籽产量下降，成本价格不断攀升，油厂对菜油长期看好，惜售心理不断增强，造成菜油供应紧张。另外，进口菜籽受全球油菜籽产量下降、供应紧张的影响，到岸成本也不断攀升，因此，下半年的菜油价格在成本价格不断上涨等利多因素的推动下，行情也一路看涨，１０～１１月更是大幅飙升，创下近几年的新高，其后在高位区间保持小幅盘整的态势。同时，２００６年国内菜油价格也走出了与往年相比较为独特的行情，菜油价格与豆油价格长期明显倒挂。

１～３月国内菜油价格延续小幅振荡行情

在食用油市场消费清淡，整体价格普遍回落的影响下，菜油价格延续２００５年走势继续底部小幅振荡；同时，豆油市场对菜油市场的冲击以及精炼油市场份额的扩大，使国内菜油的消费受到较大的制约。

１月份，由于国内食用油供大于求的市场格局依然存在，节前备货氛围不浓，厂商因终端用户买盘兴趣较为淡薄而无力提升菜油价格。同时，在豆粕行情全面大幅上扬的拉动下，各地菜粕价格异常坚挺，使得压榨企业开工积极性明显增强，菜油产出数量不断增多，国内油厂的菜籽、菜油市场供应均较为充足。市场供应量的不断上升对节前的菜油市场回暖形成一定的打压。

节后，在市场需求渐淡的利空压力下，贸易商由于节前备货充足，采购日趋减少，而多数菜籽加工企业仍在停工歇业阶段，成交量的大幅萎缩，促使２月份菜油市场继续在低谷中维持弱势整理格局。

进入３月份以后，由于国产菜籽已所剩无几，市场供应处于青黄不接的时期，而部分油厂只能依靠进口菜籽来维持正常的开工和生产，这对当时紧缺的国内菜籽市场供应起到了一定的补充。在国产菜籽上市之前，国内菜籽供应仍处于紧张的局面能正常开工的油厂寥寥无几，菜油随着开机时间的减少供应量也持续下降。虽市场处于菜油需求淡季，但由于库存不断下降，市场对菜油产生惜售心理，菜油价格止跌企稳。此外，３月下旬菜粕价格有所走弱，油厂加工效益降低，这也使得油厂更加不愿继续降低菜油出厂价格，因此，菜油价格以区间振荡形式出现。

４～６月份新菜籽上市菜油价格触底反弹

新季菜籽上市前，企业和贸易商抛出菜油以回收采购资金，加之国储也轮出，菜油市场供应出现增加，而精炼厂与经销商采购菜油仍然较为谨慎，市场需求也并未出现五一节前常有的旺盛局面，国内菜油价格出现近两年来的新低。新菜籽上市后，由于２００６年减产及农民惜售，菜籽价格在收购初期回调后，低开高走，对菜油价格起到支撑，菜油价格谷底反弹。

４月份，国内食用油总体供大于求的市场格局依然存在，又逢国内油脂的消费淡季，另外，４月份部分省市的储备菜油轮换，因此，尽管国内油厂菜油库存相对较为紧张，对菜油价格形成一定的支撑，但国内菜油价格仍在低谷中弱势振荡。

５月上旬，由于新菜籽即将上市，油厂为了加快资金的周转，纷纷加快了陈菜油的销售步伐，从而对菜油价格形成利空的打压，在终端需求无法得到有效提振的情况下，大量的抛售导致部分地区菜油价格继续在低谷中小幅滑落，并创下了近两年来的最低点。进入５月下旬，新菜籽陆续开始登场，新菜油也随之全面上市。由于新菜油上市步伐加快，油厂为了腾仓和加快资金的周转，不断调低陈菜油的销售价格，菜油价格继续在谷底运行。

６月份，新菜油全面上市，多数油厂由于菜籽成本价格的不断提高而纷纷提升菜油的市场报价。２００６年我国菜籽减产严重，产区农民手中菜籽存量普遍较少，农民惜售，大部分油厂收购量不足上年一半，部分油厂因为收购数量偏低无法正常开机，国内整体对菜籽的需求和收购意愿偏高，从而支大概需要15S时间;检查上下限位是不是再恰当的位置撑菜籽价格不断攀升，推动国内菜油市场在６月份疲软的食用油市场格局中走出了一波独立的上升行情。

７～９月菜籽价格上涨支撑菜油继续攀升

２００６年菜籽的大幅减产导致国内菜籽供应紧张，很多油厂预计７、８月份库存菜籽基本可加工完毕，菜籽供应的紧张以及国内菜油和菜粕价格的上涨拉动国内菜籽收购价格稳中有涨，同时，油、粕行情的坚挺也促进了油厂的抢购，进一步推动菜籽价格上涨。

７月份，由于菜籽原料供应紧张，总供应量的下降导致厂商抢购行为的出现，而大型工厂的加入则使这种抢购现象逐步升温，这也是２００６年菜籽价格开秤以来持续上涨的内在原因。菜籽收购价格的高企对国内菜油价格起到较好的支撑，各地菜油报价相当坚挺，同时由于当时工厂开工率不高，菜油的供应有限，不少油厂看好后市，有一定的惜售心理。由于国内食用油供大于求的市场格局依然存在，菜油市场需求并未得到真正启动，成交量没有明显放大，因此，此次国内菜油价格的上涨并非国内需求强劲所致，主要的原因是工厂迫于菜籽收购成本的上升而做出的单方提价行为。同时，由于看好菜油、菜粕后市，各厂家为保证后期产品的供应而不断抬高收购价格抢购所剩无几的菜籽，国内菜籽收购价格也继续攀升。

８月初，国内菜籽收购价格在厂家的竞争之下，继续呈现小幅的上升势头，部分地区由于籽源供应趋于紧张，各油厂都采取提高收购价格的办法来抢购货源。由于国内菜籽收购价格不断高企，严重影响了中小油厂的加工效益，部分工厂随着菜粕价格的下滑已基本处于微利甚至亏损状态。８月下旬长江中下游地区部分油厂开始放慢菜籽收购进度，虽然农民手中尚有少量菜籽待售，但市场上可供收购的数量并不大，因此，在菜籽价格回调以及食用油供大于求的市场压力下，８月下旬，国内菜油价格止涨盘整。

９月份，菜油价格偏离了基本面以及整体食用油市场的价格，走出了独立的上涨行情。主要是因为随着中秋、国庆双节的临近，国内菜油需求有所放大，加上菜籽供应的紧张导致菜油成本价格的不断提升和供应大幅下降，使９月份国内菜油价格屡创新高。同时，国内四级菜油价格已经出现高于一级豆油价格的局面，市场交易人气不旺，有价无市的情况较为普遍。

１０～１２月菜油价格创下近年新高后盘整

在国内外菜籽减产、供应紧张、价格大幅上涨的情况下，油厂为保证加工利润，单方继续大幅提价，１１月份，在国内豆油价格的领涨下，更是创下了２００４年以来的价格新高。其间，经销商为规避风险多持币观望，油厂为锁定利润，也采取高报低走的销售策略，积极销售。

１０月份，中间商备货全面结束，节后市场对油脂的需求逐步转弱，加上国内菜油价格已经上涨至近年来新的高位，且与豆油产品价格形成倒挂，进入１０月中旬，菜油市场交投整体停滞，价格呈现高位盘整并略有回落的态势。

１１月份，秋菜籽收购步入尾声，由于货源稀缺、中特殊是要求高的生产材料间商明显惜售，国内油厂欧荨麻菜籽收购量日趋下降，油厂开工数量明显减少，菜油价格发力上扬，屡破新高，部分实力较为雄厚的油厂从国外采购进口菜籽。由于２００６年加拿大、澳大利亚菜籽减产较严重，国际菜籽销售价格也不断上涨，后期国内进口油菜籽的到港完税成本在３６５０元／吨以上。受进口菜籽价格不断上涨的推动，国内油菜籽收购价格也攀升至３２００元／吨左右。同时，受ＣＢＯＴ强劲上涨的带动，国内豆油价格也大幅飙升，对菜油价格继续攀升也起到良好的推动作用。

１２月份，由于前期菜油价格上涨过快，部分经销商都选择持币观望，市场成交量并没有伴随价格的突飞猛进而有所放大。由于受到内、外盘期价相继下跌以及国内豆油价格冲高回落的影响，１２月份菜油价格也无力再续前期升势，开始呈现高位盘整的态势，部分地区略有回落。同时，由于菜籽供应青黄不接，卖方惜售心态较为强烈，油厂积极收购原料的势头有增无减，菜籽价格高位坚挺，对菜油价格带来有力支撑。

２００６年国际国内菜这之间的进程非常麻烦而且这算是用户的进程还要付1定的资金开消籽减产 国内油菜籽市场获得支撑

由于２００５年菜籽价格较低，种植油菜籽的经济利润下降，不少农户减少了油菜籽的播种面积，同时由于种植利润微薄，农村很多青壮年劳力出外打工，土地抛荒现象不断增加，都造成２００６年油菜籽播种面积明显下降，安徽及江苏部分地区平均减少幅度达到３０％左右。国家粮油信息中心发布的２００６年中国主要粮油作物播种面积和产量最新预测数据显示，２００６年我国油菜籽播种面积估计为６６４万公顷，同比减少６４万公顷，降幅为９％；１圆头蒿１月份估计产量为１２２０万吨，较２００５年减少８５万吨，降幅为６．５％。

国际市场上，２００６年加拿大以及澳大利亚油菜籽呈现减产趋势，这是国际菜籽价格高企的主要原因。美国农业部（ＵＳＤＡ）在９月世界农业产量报告里预测，全球２００６／２００７年度油菜籽产量达到４５７２万吨，低于２００５／２００６年度的４８５５万吨，同比降低５．８２％。其中，欧盟２５国油菜籽产量为１４８６万吨，低于２００５／２００６年度的１５４０万吨；加拿大油菜籽产量为８００万吨，低于２００５／２００６年度的９６６万吨（加拿大统计局预计，２００６／２００７年度加拿大油菜籽产量为９１０．５万吨，高于市场预期的８００万～８８０万吨，相比之下，上年度的实际产量为９６６万吨）；中国油菜籽产量为１２５０万吨，低于２００５／２００６年度的１３００万吨；此外，印度油菜籽产量为６５０万吨，低于２００５／２００６年度的６８０万吨；澳大利亚油菜籽产量为１２５万吨，低于２００５／２００６年度的１４０万吨（澳大利亚油菜籽联盟最新的预计数据显示，２００６／２００７年度澳大利亚油菜籽产量预计为７７．３万吨，低于上年度的１４４万吨）；美国油菜籽产量为５３万吨。由于国际市场主要出口国均减产，而欧盟因菜籽生物柴油需求，也由出口国变为进口国，致使国际油菜籽价格高企的局面持续，而进口菜籽价格的高企抑制了国内菜籽的进口，成本的高企也对国内菜籽产品市场形成支撑。

菜油直接消费逐年下滑 部分地区逐渐淡出市场

国家粮油信息中心提供的数据显示：我国２００５／２００６年度油菜籽榨油消费量为１３２０万吨，同比增长１４６万吨，其中国产油菜籽１２７０万吨，进口油菜籽５０万吨。２００６／２００７年度油菜籽榨油消费预计为１１２８万吨，其中包含国产油菜籽１０４８万吨、进口油菜籽８０万吨。

我国２００５／２００６年度菜籽油产量为４７０万吨，菜籽粕产量为７７０万吨；２００６／２００７年度菜籽油产量预计为４００万吨，密齿小檗菜籽粕产量为６５６万吨，均较上年度降低１５％。近几年随着大豆、棕榈油进口量的不断上升，国内精炼油消费量增长以及豆油消费份额增长都抑制了菜油消费，菜油占食用油市场的消费份额正在逐步缩小，部分地区菜油已在市场上逐渐淡出，菜油的直接消费量也有逐年下滑的趋势。

国际减产制约国内进口量 菜油进口的增幅小于需求

２００６年国际菜籽主要出口国菜籽减产，同时，由于欧盟地区生物燃油行业对菜油的需求强劲，使欧盟地区对菜籽的需求同样强劲，２００６／２００７年度欧盟地区成为净进口地区，菜籽出口量极少。这均使国际菜籽市场价格高企，从而制约国内菜籽的进口量，也决定了国内菜籽供应紧张的局面难以得到改变。

截至１２月底，国家粮油信息中心预计，２００６年我国进口油菜籽８０万吨，同比增长１．７倍；菜籽油进口量预计为６万吨，同比减少６６％。菜油进口的增加幅度小于需求的增幅。

全球油菜籽供应仍将紧张 今年国内菜油价维持高位

２００７一季(6)齿杆曲折度，市面上菜籽可供应量极少，预计在３月底前，虽是食用油消费淡季，国内菜籽、菜油总体上仍将保持强势。２００６年国内外菜籽减产对国内菜籽收购价格起到较强的支撑。在２００７年１月，国内夏季菜籽收购基本结束，青海地区秋季菜籽仍有部分可供收购，国内大部分菜籽油厂菜籽收购量严重不足，市场需求旺盛，但供应有限，而进口菜籽的数量也难以弥补国内供应的缺口，因而菜油供应紧张的局面将长期存在。菜油和菜粕价格的高企对国内菜籽收购价格起到支撑。基于对菜油后市的看好，工厂的收购热情依然不减，因而国内菜籽收购价格继续坚挺。在成本价格坚挺的支撑下，即使出现内、外盘期价相继回落，给国内菜油市场价格带来利空压力，菜油价格的回落空间也不会太大，基本呈现高位盘整的态势。另外，由于气温偏低，这一时期棕榈油以及棉油的勾兑困难，对菜油的冲击将会减少，这也是菜油市场的利多因素之一。

４月底５月初新一季的菜籽即将上市，油厂和贸易商将会抛售以回笼收购资金，国家储备也可能会轮出，市场供应增加而心理看弱，菜油价格有可能会出现一波明显下滑。在其后的消费淡季，菜油价格继续稳中趋跌；在中秋、国庆前一个月左右时会有一波反弹，到秋收油籽上市前后，再次回落。

全球油菜籽供应紧张的局面没有任何缓解。《油世界》称，加拿大２００６／２００７年度（８月／７月）油菜籽出口量可能会达到６００万吨，大幅高于２００５／２００６年度的５４１万吨及２００４／２００５年度的３４４万吨，２００６／２００７年度油菜籽压榨量会由上年度的３４２万吨增至３７４万吨。出口以及压榨量的增长使得加拿大油菜籽供应呈现相当紧张的局面，尽管加拿大官方预测加拿大２００６／２００７年度油菜籽产量为９１０．５万吨，高于早期预测的８４９万吨，但依然不能缓解供应紧张的局面。出口需求强劲及欧洲油菜籽和菜油价格持续上涨对加拿大油菜籽价格提供支持，进而使得国内菜籽进口成本高企，国内菜籽价格因此受到支撑，同样，菜油价格也获得成本的支持。

总之，２００７年我国菜油市场将基本保持“紧平衡”的状态，国内菜油价格也将继续保持高位运行，预计国内四级菜油现货价格将基本维持在６５０平当树０元／吨上下进行宽幅振荡，高点可能在７５００元／吨上方，低点可能在６０００元／吨左右。

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