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糖会无亮点 增产隐忧压制糖价

11月05日讯 　　近日，全国糖会在杭州召开，市场对此寄予厚望，普遍预计糖会造粒机行业1定可以在广大大众的共同期待下迅速发展会出台利好政策。从会议公布的消息来看，此次糖会无甚亮点，增产数据符合预期，收储数量和价格表不明确，在增产利空影响下糖价后市可能会再度寻底。

结转库存将持续高位

2011/2012榨季全国产糖1150万吨，食糖消费量原本预计1350万吨。在年利润2亿元产不足需的情况下，由于没有防备进口糖、走私糖、淀粉糖的侵入，导致在国家收储100万吨、广西收储50万吨的情况下，全国最吴忠后结转库存还高达84万吨，国库库存也高达355万吨，整体结转接近490万吨，创历史最高纪录。2011/2012榨季国家和地方共临时收储150万吨，也只是暂缓榨糖企业的销售压力，将糖企库存转入国库库存和地方政府库存，使销售压力后移。2012/2013榨季，甚至是2013/2014榨季仍将处于增产周期，结转库存或将持续维持高位，将对市场形成长期压簕欓花椒制。

新榨季糖产量有望创历史新高

据糖会公布的预测数据，广西产量预估850万吨，云南预计产糖220万—230万吨，广东预计产糖145万吨，海南预计产糖量可望达到42万—43万吨，新疆预计产糖55万吨。这四省一区产量预计共1312万—1323万吨，以2011/201小莕菜2榨季这四省一区占全国产量约94%推算，糖会全国产量预估约为1396万—1毛核冬青408万吨。以往年经验来看，糖会在增产年份公布的数据偏于保守，此次数据也有可能被低估。中国产糖量最高纪录为2007/2008榨季的1484万吨，对比甘蔗种植面积和天气情况，2012/2013榨季有可能刷新纪录。相比消费方面，2011/2012榨季销售数据并不理想，新榨季需求也难现明显转好，供求过剩忧虑将在中长期内笼罩市场。

食糖替代品冲击市场

受上年度经济不景气等因素影响，2011/2012榨季主要含糖食品生产都出现放缓现象，尤其是碳酸饮料增速下滑明显，碳酸饮料或将从此告别高速增长趋势，甚至从此步入负增长。根据国家统计局9月份的数据，罐头、碳酸饮料、糖果及速冻主食品产量同比减少，分别为99.6万吨、144.9万吨、19.4和32万吨。不仅含糖食品总产量增速低迷，食糖替代品也是一大威胁要素。劳动力成本、运输成本等各种费用不断攀升，同时经济低迷影响产品销售，中小企业迫于成本压力不得不修改食品、药品配方，大量使用淀粉糖等替代品。可口可乐等碳酸饮料巨而特殊的设计又能让卖家快速完成打包头也表示，正在用高果糖谷物糖浆取代蔗糖。虽然当前糖价有所回落，但F55果葡糖浆通过同等甜度换算，价格依然低于蔗糖，替代优势犹存。

收储面临多重顾虑

从糖会来看，为维护市场平稳运行，本榨季收储量将会高于2011/2012榨季。但从2011/2012榨季国家两次收储，但最终对价格的支撑作用收效甚微，国家收储将会越来越谨慎。目前国家收储主要存在4个问题：一是收储量问题，国家收储量太少效果不大，收多又面临库容上限问题；二是收储价格问题，定价太高难以抵御走私糖和进口糖对国内市场的侵入，也不符合价格运行规律，太低对农民保护失去效果；三是旧糖轮库的问题，假如轮库时机不对，可能成为打压价格的工具，这是新制糖期的压力；四是外糖价格，如果跌到18美分以下，全关税进口大概为5700帆，对国内压力很大。由于国内糖市无法独立于国际糖市存在，国内收储始终难以阻断食糖市场流转、逆转势场价格规律，国际糖价仍对国内糖价有着决定性作用，因此投资者对于收储影响不宜过于乐观。

：艾格农业